Les marchés à terme sont ceux sur lesquels sont négociés des instruments financiers à terme appelés aussi “produits dérivés” (warrants, par exemple).
1. Warrants (ou bons d’option)
Ce sont des titres négociables en bourse, émis par une banque, qui permettent de miser, sur une période déterminée, sur l’évolution, à la hausse comme à la baisse, du cours d’un instrument financier déterminé, négocié sur un marché réglementé ou assimilé, appelé “actif sous-jacent”. On distingue :
les “call warrants”, qui donnent le droit d’acheter l’actif-sous-jacent à un prix déterminé, sur la période définie,
les “put warrants”, qui donnent le droit de vendre l’actif-sous-jacent à un prix déterminé, sur la période définie.
Après avoir acheté des warrants, il est possible :
de les exercer, c’est-à-dire acheter (cas du call warrant) ou vendre (cas du put warrant) leur actif sous-jacent,
de les vendre. Ces derniers font en effet l’objet d’une cotation.
Les options négociables (ou “lots”) ont pour objet essentiel d’anticiper l’évolution attendue des cours des actions supports dans un but de protection ou de spéculation. Trois grands types de contrats d’option sont négociés :
contrats d’option sur actions,
contrats d’option sur indices,
options sur indices sectoriels (technologie, par exemple).
L’option est le droit d’acheter ou de vendre des actions principalement :
par quantités de 10,
à un prix déterminé à l’avance, le “prix d’exercice”,
à tout moment, pendant une certaine période,
moyennant le versement d’une prime (“premium”), ou prix de l’option.